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预计节后优特钢价格稳中偏弱运行

2023/1/17 14:03:36

临近春节假期,市场逐步进入休市状态。2022年在多重政策影响下“饱经风霜”的优特钢市场总体呈现四个阶段:第一阶段向好预期较强,效仿并突破2021年开年稳增长式行情(1月-4月);第二阶段市场在多空形势中打击向下,价格承压走出全年底部行情(5月-7月);第三阶段市场整体在磨炼中初成长,将风险降到低位,进入平缓期等待机遇(8月-11月);第四阶段在各政策刺激下需求逐渐复苏,原料成本持续拉高带动现货价格明显“翘尾”(12月)。2023年行情是否保持乐观,我们来关注下历年价格走势、供需格局分析。

一、节后开市总体呈现稳步运行

1.历年节后开市价格以上行为主

以碳结圆钢(45#:Φ80汇总均价)为例,从历年对比中来看节后价格以上涨行情为主,涨幅在几十元左右符合向好预期,就算是在2020年开市不久的新冠疫情爆发影响中,市场也较为理性价格持稳操作;节后第二周依然延续涨势,但2020年的全国停工停产被迫歇业让原本坚挺的市场承压下跌;节后一个月的位置来看,虽多时间维持上涨,但2018年贸易摩擦增多和2020年的疫情中市场恢复对现货价格打击明显。


2. 冬储成本高企,现货价格抗跌

分年来看:


2018年开年碳结圆钢均价格在4483元/吨,距年末4083元/吨下跌400元/吨,降幅为9.7%;一方面由于国际贸易环境日趋严峻,另一方面由于地条钢去化力度加大,优特钢短时产量增长,市场进入一定混乱期价格向下波动。


2019年开年碳结圆钢均价格在4145元/吨,距年末4066元/吨下跌79元/吨,降幅为1.9%;本年优特钢行业高供给压力显现,生产企业保持较高生产积极性产量同比上升,但由于巴西淡水河谷铁矿尾矿溃坝事故以及澳大利亚飓风影响,铁矿石价格大幅上涨,生产企业吨钢利润缩减,叠加贸易摩擦处于不确定性阶段,市场价格承压下探。


2020年开年碳结圆钢均价格在4097元/吨,距年末4956元/吨上涨859元/吨,涨幅为17.3%;本年受影响最大的为属新冠疫情,下游停工停产用料需求明显下降,市场承压现货价格受到冲击,但后期在政策引领下半年经济快速复苏,钢铁行业下游需求逐渐恢复,优特钢价格显著上升。


2021年开年碳结圆钢均价格在5036元/吨,距年末5221元/吨上涨185元/吨,涨幅为3.5%;国民经济整体向好,在减压减排中继续深化供给侧改革,原料拉涨、钢材出口对价格形成一定支撑,现货价格持续上行中销售利润率明显改善,行业效益创历史最高。


2022年开年碳结圆钢均价格在5321元/吨,距年末4377元/吨下跌185元/吨,跌幅为21.6%;22年国际形势复杂严峻、全年国内疫情多点爆发再加上持续性加息以及南方限电等操作造成市场经济跌势不止,贸易企业在开年的高库存中损失惨重,后期谨慎操作维持低成本低库存运行理念,年末的原料价格快速拉升令生产企业吨钢利润缩减。目前多家生产厂发布检修减产,产量降至较低水平,贸易企业在去年冬储中吃了大亏现如今也稳扎稳打维持销售节奏。假期即将来临,在供应与需求双向偏弱的情况下,预计节后开市价格趋于稳定,那么我们来看下库存情况。


二、节前社库居于历年最低值,厂库偏高

从历年数据来看,市场库存因前期冬储订单节中陆续到货,基本在节后第一周普遍上涨;第二周及第三周厂库、社库均在2021年行情持续上涨,上中下游心态较强中去化;第四周历年数据普遍降库。由此可见,节后第一至第三周在库存增量阶段,一方面是冬储订单陆续入库,另一方面是因下游开工晚于贸易端,在订单到库及需求暂未恢复中增量明显,第四周也是节后一个月左右的时间市场供需格局已定,下游陆续复工复产需求复苏普遍开始降库。目前社会库存处于历年来最低值77.12万吨,在高成本、低利润、高成品的状态下冬储可操作性降低,冬储意愿萎缩。截止发稿市场已进入休市状态,优特钢需求仍在走弱,去库能力有限,但依图不难看出虽厂库偏高但整体库存结构优于往年,历年春节期间库存消化均需15天左右,在如今供应低、需求弱、库存结构仍有优势的情况下预计始于节后第二周库存消化明显。


三、历年节后成交情况对比

据在统样本显示,2022全年优特钢成交量处于历年最低值。


2019年优特钢成交量在1824万吨,节前月度成交量在102.19万吨,节后月度成交量在85.4万吨;


2020年优特钢成交量在1895万吨,节前月度成交量在75.26万吨,节后月度成交量在39.86万吨;


2021年优特钢成交量在1901万吨,节前月度成交量在148.47万吨,节后月度成交量在271.52万吨;


2022年优特钢成交量在1163万吨,节前月度成交量在78.59万吨,节后月度成交量在56.83万吨;


数据来看总量方面:2019年-2021年全年需求量处于稳定增长阶段,2022年受多重政策影响全年成交量处于近四年低位。节前、后需求方面:2021年在原料价格持续冲高中向好预期被兑现全年预期较强,需求走出单支走势外,2019年-2020年和2022年均是节后需求释放缓慢,需求小于节前。2022年由于受到增长式加息、疫情政策转变、限电减产和资金压力等影响,全年终端市场表现较一般,无论是上游生产企业还是中间贸易环节均减少库存储备,博弈心态减弱。


四、预计节后下游需求稳步增长


今年上半年受疫情影响,汽车行业产销两端受到压制叠加缺芯、原材料上涨等因素影响,行业修复缓慢。但从下半年开始,随疫情逐步缓解及购置税减半政策实施效果显现,汽车行业整体增速呈良好回暖态势,乘用车、零部件修复好于整体,新能源汽车产销创历史新高。据中国汽车工业协会数据显示:2022年汽车产销分别完成2702.1万辆和2686.4万辆,同比增长3.4%和2.1%,延续了增长态势。2023年,我国将继续坚持稳中求进总基调,大力提振市场信心,实施扩大内需战略,积极推动经济运行整体好转,实现质的有效提升和量的合理增长。随着相关配套政策措施的实施,将会进一步激发市场主体和消费活力,加之新的一年芯片供应短缺等问题有望得到较大缓解,预计2023年汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势,呈现3%左右增长。


五、节后价格趋稳为主


供应方面:2022年北方采暖季限产政策放宽,目前生产企业因成本原因停产检修较多,调研了解检修周期多为15天左右,预计节后第三周产量增加。


需求方面:截止2023年1月13日市场成交在34万吨左右,处于历年来节前最低成交值,市场已逐步进入休市状态,节前日均成交在3万吨左右,如延续节后需求小于节前的处境,预计节后月成交不高于50万吨。


库存方面:节后将继续累库,但社库同比往年节后偏低。


整体来看,节后优特钢市场短期供需双弱的局面已相对明显,如后期复产时间较为集中,预计节后第二和第三周库存双向由增转降,价格或将趋稳中偏弱运行。


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